FT: Çin’in deflasyon sorununu yalnızca taleple açıklamak mümkün değil

Financial Times’da yer alan makalede, Çin’in 1990’lı yıllardan bu yana çözmeye çalıştığı “deflasyon” sorununun tek nedeninin talep kaynaklı olmadığı belirtildi. Makalede, Çin’in karşı karşıya olduğu bu sorununun aşırı üretim ve rekabet nedeniyle de çözülemediği kaydedildi. 

FT’nin derlediği yazıda, Çin’in 1990’lı yıllardan bu yana yaşadığı deflasyon probleminin temel nedeninin yalnızca talep eksikliği kaynaklı olmadığı belirtildi.

Düzenlemelerin sıkılaştırılması ve harcama isteğinin azalması

Çin’de süren deflasyonun temel sebeplerinden bir tanesinin teknoloji ve finans gibi yüksek ücretli sektörlerdeki düzenlemelerin sıkılaştırılması olarak ön plana çıkıyor. Bu durumun sonucunda işten çıkarmaların ve maaş kesintilerinin artarak, bireylerin ve şirketlerin harcama isteğinin daha da azaldığı kaydedildi.

Yazıda Çin’de imalat ve yüksek teknoloji ürünlerinin geliştirilmesine yönelik politika teşvikleri ile üretimin artmasının sağlandığı, ancak bu ürünlere olan talebin zayıf kalmasının işletmeleri fiyatlarını düşürmeye zorladığı belirtildi.

Yazıdan öne çıkan kısımlar şu şekilde:

“Çin, deflasyonla mücadelesinde kalıcı bir zafer elde etme konusunda hiçbir işaret göstermiyor. Yıllık tüketici fiyat enflasyonu Haziran ayında Ocak ayından bu yana ilk kez pozitif bir seyir izlemiş olsa da, fiyat artışının sürdürülebilir bir şekilde geri döneceğine inanan çok az kişi var.

“Aşırı arzı da ele almadıkça, deflasyon mücadelesi başarıya ulaşamaz”

Talep eksikliği sorun olmaya devam ediyor. Pekin, tüketicileri teşvik etmek için birkaç girişimde bulundu, ancak önlem amaçlı tasarrufları teşvik eden ülkenin düzensiz sosyal yardım ve emeklilik hükümlerini güçlendirmek de dahil olmak üzere daha fazla adım atması gerekecek. Her halükarda, Çin Komünist Partisi deflasyonist dinamiklerin diğer tarafını, yani aşırı arzı da ele almadıkça, Çin’in deflasyonla mücadelesinde başarıya ulaşma umudu çok az.

“Devlet fabrikalar kurabilir ancak verimlilik üretemez”