Altında savaşa rağmen sert düşüş: Arka plandaki dört neden

Altın, savaşa rağmen dün yeniden düşüşe geçti. ‘5 bin 100 doların altı görülmedikçe yükselişini sürdürür’ denilen ons altın, dün 5 bin 62 dolara indi. Cumartesi günü Kapalıçarşı’da 8 bin TL’yi aşan; bu hafta ise en fazla 7 bin 600 TL’yi gören gram altın dün 7 bin 180 TL’ye indi. Peki, çatışmalara rağmen altında neden sınırlı bir tepki hatta düşüş var?

Hürriyet’in haberine göre; savaş başlamadan hemen önce, şubat ayını 5 bin 280 dolardan kapatan ons altın, pazartesi günü piyasalar açıldığından bu yana 5 bin 96 dolar ila 5 bin 393 dolar aralığında dalgalandı. Dün ise yeniden düşüşe geçti. Altındaki düşüşün ardında 4 temel neden var.

-DOLAR ENDEKSİ: Hedef Portföy Satıştan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Hakan Erdoğan, altındaki düşüşün ilk etapta rasyonel görünmediğini; ancak bunu açıklayacak ilk nedenin ‘dolar endeksi’ olduğuna dikkat çekti. “Krizin ilk aşamasında piyasa, altından ziyade ABD doları ve ABD Hazine tahvillerini en güvenli liman olarak fiyatladı” diyen Erdoğan, “Dolar endeksinin 100 seviyesinin üzerine attığı agresif yükseliş, dolarla fiyatlanan altını teknik olarak baskıladı. Yatırımcıların ‘cash is king’ yani ‘nakit kraldır’ moduna geçerek altına yönelik kâr realizasyonu yapması, 5 bin 400 seviyelerinden gelen düşüşün ana tetikleyicisi oldu” dedi.

-FAİZ BEKLENTİLERİNDEKİ DEĞİŞİM: Brent petrolün 82-85 dolar bandına yerleşmesi, küresel enflasyon beklentilerini yukarı çekmişti. Erdoğan, petrol fiyatlarındaki bu artışın Fed ve diğer merkez bankalarının bu yıl öngörülen faiz indirim sürecini tehlikeye attığına; bunun da faiz getirisi olmayan altını baskıladığına işaret etti.

-LİKİDİTE İHTİYACI: Piyasaların genelinde yaşanan oynaklığın yatırımcıları ‘kârda oldukları altın ve gümüş pozisyonlarını likidite etmeye zorladığına’ dikkat çeken Erdoğan, “Bu durum, jeopolitik riskin artmasına rağmen fiyatların neden düştüğünü (likidite ihtiyacı) net bir şekilde açıklıyor” ifadelerine yer verdi.

-‘HABERİ AL, GERÇEKLEŞİNCE SAT’: İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer ise altınfiyatlarındaki sınırlı hareketin; savaşın, savaş başlamadan önce fiyatlanmasından kaynaklanabileceğine dikkat çekti. “Finansal piyasalarda çoğu zaman risklerin fiyatlanması olay gerçekleşmeden önce başlar. Bu nedenle İran ile ilgili artan gerilimler bir süredir altın fiyatlarına kademeli olarak yansımış olabilir” diyen Özer, “Dolayısıyla operasyonun başlamasıyla birlikte piyasalarda ‘haberi al, gerçekleşince sat’ davranışı da görülmüş olabilir. Diğer taraftan dolar endeksindeki yükseliş ve ABD tahvil faizlerinde görülen yukarı yönlü hareket de altının sınırlı kalmasında etkili oldu” diye konuştu.